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资产重组一般是指在不同的企业之间进行资源的重新整合,将企业的资产和负债进行合理划分 。通过并购、分立、股权转让等方式,对企业资产结构和组织架构进行调整和设置。狭义的资产重组仅指对企业的资产和负债进行划分和重组 ,而广义的资产重组还包括对企业部门和相关人员的设置与重组 、业务机构和管理体制的调整。人们说的资产重组一般都是指广义的资产重组,那么资产重组对股票有什么影响呢?下面和一起来学习一下 。
常见资产重组方式
1. 股权并购,主要是指上市公司收购其他企业的股权或资产 ,或是采取定向扩股方式将被收购公司吸收、合并到本公司,它是上市公司主动对外扩张的一种行为。
2. 股权转让,主要是指上市公司的大宗股权转让 ,主要包括股权有偿转让、二级市场收购 、行政无偿划拨和通过收购控股股东等方式。股权转让后一般会出现公司主要管理层的变动,人们常说的借壳就是股权转让的结果 。
3. 资产剥离和所拥有股权的出售,主要是指上市公司将自身的一部分出售给目标公司而由此获得收益的行为。根据出售的标的不同 ,可分为实物资产剥离和股权出售。
4. 资产置换,主要是指上市公司控股方以优质资产或现金置换公司的存量呆滞资产,或是以主营业务资产置换非主营业务资产等行为 。
5. 其他重组,除了以上方式外 ,还有国有股回购、债务重组、托管 、公司分拆、租赁等。
重大资产重组
重大资产重组一般是指将对相关公司的发展产生重大影响,使上市公司的股票价值发生重大变化的重组行为。它需要达到以下条件:
1. 购买、出售的资产总额占上市公司一个会计年度,经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上 。
2. 购买 、出售的资产在一个会计年度所产生的营业收入 ,占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上。
3. 购买、出售的资产净额占上市公司一个会计年度经审计的,合并财务会计报告期末净资产额的比例达到 50%以上,且超过5000万元人民币。
利好还是利空
公司发生重大资产重组 ,需公告停牌并报请证监会和交易所批准。如果被收购方是被大幅溢价收购,那么对被收购公司的股东来说是大利好;对收购方来说,如果资产重组后并不能使公司的盈利改善 ,反而会是一个利空因素 。一般来说,并购、借壳 、剥离不良资产等消息都是利好,但如果重组失败就会变成一个大利空。
散户如何操作
重大资产重组属于我们通常说的“炒预期” ,只能提前潜伏,等重组消息出来,股价通常会连续涨停而无法买进。到重组通过时利好兑现,股价会开始大幅回调 ,如果不幸重组失败,股价很可能会断崖式下跌 。因此,提前进场的散户可以等利好兑现时卖出 ,没有仓位的千万不要尝试追高,否则很可能会出现严重亏损。
以上就是关于资产重组的介绍,以及散户如何操作的建议 ,希望能对您有所帮助。
庄家都出局了 。 金健米业: 重组僵局 2010年03月26日 09:03 来源:21世纪经济报道 作者: 夏晓柏 相关标签: 金健米业 光大证券 光大 融资 套现 核心提示:方正证券研究院陈光尧表示,金健米业 (8.71,0.07,0.81%,股吧) 作为两市中唯一一家银行控股的上市公司 ,按照规定,是应该将股权转让,这就是重组的预期 ,但显示的情况是,股价与美股净资产的巨大差异,导致重组短期内无法实际操作。 3月25日,湖南金健米业股份有限公司(简称“金健米业 ”600127.SH)连续两天的涨停板终于打开 ,收盘9.25元,下跌6.57%。 对于之前的两个涨停,金健米业无奈“被公告”:公司表示目前全资子公司正拟接受常德市土储中心对收回其一土地使用权的补偿 ,补偿方案中涉及的补偿金额约为2.65亿元 。 “这个事情正在谈,还没有定下来,其实对公司也不是重大利好 ,就是每年减少1000多万的财务费用。”一位金健米业知情人士告诉记者。 “金健米业是两市唯一一家从事稻谷加工业务的上市公司,最近股票大涨,是受云南贵州大旱、粮食预计减产、大米涨价的刺激 。 ”方正证券研究员陈光尧分析说。 “而金健米业作为两市中唯一一家银行控股的上市公司 ,按照规定,是应该将股权转让,这就是重组的预期 ,但现实的情况是,股价与每股净资产的巨大差异,导致重组短期内无法实际操作。”陈光尧直言。 利好几何 3月24晚间,金健米业公告称 ,目前全资子公司常德市紫菱房地产开发有限公司拟接受常德市国土储备中心补偿收回名下的紫菱花园土地使用权 。 初步方案主要内容包括,补偿金额原则确定为2.65亿元(含未付的首期拆迁费等1042万元);同时,紫菱房产公司在城区范围内选择一块与紫菱花园土地地段、指标相当 ,面积约50亩的土地参与摘牌,成功后按紫菱花园土地补偿单价为限承担出让金,摘牌单价中超过收回紫菱花园土地补偿单价以上部分金额由市国土储备中心承担。 “公告实际内容是 ,原来我们公司的项目有400亩地,但是拆迁等手续很麻烦,占用了大量资金 ,却一直没有开工建设,现在,政府为了减轻我们的包袱 ,把400亩地收回去,补偿金额原则确定为2.65亿元。另外为了维护公司房地产团队的稳定和就业,还让我们有50亩地可以开发,这个50亩地将另外在常德市内选择 。”前述知情人士坦言 ,“这样做,不是说公司增加了2.65亿元的收益,而是说将这个投资收回 ,减少每年1000多万的贷款利息。 ” 1998年上市的金健米业,号称粮食第一股,多年来 ,波折不断,业绩不佳,主业在米面油之外 ,还有药业 、房地产、种业、乳业等。2006年,由于当时的第一大股东常德市粮油公司欠下农业银行常德分行巨额债务,无力偿还 ,最终债转股,农业银行成了金健米业的第一大股东 。 无心恋战的农业银行治下,金健米业忙于瘦身,但积重难返 ,业绩仍是差强人意。2008年,公司计提了1.23亿元资产减值准备,于是净利润为-1.99亿元 ,每股收益为-0.3652元,每股净资产是1.0245元。 金健米业预告,2009年报将扭亏为盈 ,预计净利润400万元左右,其中最主要的原因是公司药品销售同比大幅度增长,药业实现盈利额创历史新高 。 “金健米业主要从事稻谷加工业务 ,稻谷加工作为季收年销的行业,盈利空间在于进销差价,一直以来都是微利行业。”陈光尧对记者说。 这一点 ,金健米业知情人士深以为然,“目前,由于干旱,云南那边稻谷已经涨价 ,如果全国稻谷都涨价,那我们收购稻谷原料也要涨价,即使加工后的大米也跟着涨价 ,但我们的利润空间并没有增加 。当然,我们目前还有一些稻谷原料库存,会增加盈利空间 ,但量比较小。” 重组僵局 尽管大米涨价对金健米业的业绩提升效果并不显著,但作为“抗旱股 ”龙头的金健米业已经旱地拔葱,短线暴涨。 从金健米业3月23日到24日的成交来看 ,追捧金健米业的资金多出自游资活跃的明星营业部,如光大证券宁波解放南路营业部,国泰君安深圳益田路证券营业部,东吴证券杭州文晖路营业部。 “从这些数据来看 ,多为私募游资在炒作金健米业,但也不排除公募机构也在暗中出力的情况,尽管公司2009年年报还未出来,但不排除有公募基金在四季度建仓 ,大家看中的也还是重组预期 。”前述知情人士直言。 早在2009年9月,金健米业公布的整改报告中就披露,大股东处置股权的承诺未履行:2006年6月 ,中国农业银行常德市分行通过司法裁定,以抵债方式获得金健米业1.46亿股股权,成为公司控股股东。 常德市农行作为一家金融机构 ,持有公司股权只是一种过渡性安排,除提供融资便利外,在业务方面不能为公司提供有力的支持和作出战略规划 ,其在收购时也承诺“依照商业银行法及其他法律法规规定,我行应当在二年内处置已持有的股份” 。 但目前此承诺期限已过,常德市农行及其上级银行未能及时对金健米业股权进行处置。 金健米业当时承诺:公司已及时向大股东农业银行行文汇报 ,协助开展重组工作。正是这一整改公告,再次激起了资本对金健米业重组的重大兴趣 。 “外面传说的中粮集团 、隆平米业、湖南省粮油公司、金龙鱼,我所知道的,没有一家来正式跟大股东或者公司谈过重组的事。 ”前述知情人士说 ,“不是说问的单位少,就说明金健米业的资产质量太差。最关键的问题在于,公司每股净资产和股价差别太大 ,收购成本过高 。” 截至2009年9月底,金健米业每股净资产为1.027元,甚至比2006年1.4元的每股净资产下降了27%。而在2006年 ,农业银行常德分行就是以每股不到2元的成本拿到金健米业1.46亿股股权,成为第一大股东。目前,经过几次减持 ,农业银行常德分行还持有金健米业1.12亿股股权,占比为20.62% 。 事实上,通过几次套现获利 ,农业银行常德分行几乎已经将当初抵债入主金健米业不到3亿元的成本收回,从这个角度上来看,农业银行常德分行即使低价将股权转让,也不失为一笔好生意。 “目前的主要收购方式是两种 ,一种是协议转让,一种是定向增发。如果是协议转让的话,大多以每股净资产为基数 ,估计卖家农业银行不大愿意,毕竟农行上市推迟,没到非要及时处理资产的时候。而如果是定向增发 ,一般以收购停牌前20个交易日股价的90%为基准价格,如此算来,金健米业的收购价在每股8元上下 ,这比起公司每股1元左右的净资产,相差实在悬殊太大,买家也不乐意 ,所以,金健米业的重组至今仍然是个僵局 。”陈光尧如此判断。
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